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　　pg電子網址，PG電子直營站APP下載pg電子，展望4月，A股面臨的外部風險尚未實質性緩解。當前美國正加速軍事集結，隨著四月中旬“布什號”航母戰鬥群完成部署，實施地面作戰的可能性顯著提升，美以伊衝突存在超預期升級的風險。在此背景下，油價的進一步上行壓力將加劇市場對全球經濟滯脹的憂慮。若四月中下旬美軍發動地面進攻，無論因作戰傷亡超出預期，抑或油價飆升引發全球股市深度回調，特朗普政府都可能被迫轉向緩和策略，市場或將演繹典型的困境反轉行情。國內層面，3月兩會落幕及“十五五”規劃綱要發布後，後續重點投資項目將加速落地，成為推動國內投資增速回升的核心研判，四月下旬將成為國內外環境邊際改善的關鍵時間窗口。外部衝擊消退後，4月中下旬市場焦點將轉向一季報業績高增長領域。基于當前數據，

　　風格與行業配置思路：風格層面，4月中大盤風格有望佔優，成長價值繼續均衡。推薦指數組合包括：上證 50、滬深 300、300 質量、300 能源、300 材料。第一，4月是一季報和年報集中披露窗口，市場從追逐題材到業績定價，歷史上 4月大盤風格pg電子官方網站、價值風格明顯佔優。第二，基本面方面，年初以來國內經濟基本面平穩修復，好于市場預期；且能源價格中樞上移推動 PPI 持續回升pg電子官方網站，有利于順週期價值板塊的表現。第三，美伊局勢不確定性仍大，流動性風險指標處低風險區域，對成長風格有一定壓制，成長風格的修復有待于更加明朗的信號。第四，資金層面，關注融資資金和重要機構的動向，如果美伊局勢進一步超預期導致市場超跌，可能引發融資資金的流出規模進一步擴大，這將加劇小盤股的壓力。但如果市場超跌觸發了重要機構的穩定市場機制瘋狂新婚夜，帶動A股的風偏修復，那麼類似于2025年4月市場企穩後瘋狂新婚夜，可能會有更大的彈性。行業選擇層面，展望 4 月，行業配置建議主要圍繞通脹溫和回升的傳導，以及一季報業績展示的行業景氣線索展開。考慮前期表現、估值、交易活躍度瘋狂新婚夜、景氣變化瘋狂新婚夜、政策和事件催化，我們建議重點關注：1）出口優勢制造領域，如電力設備（電池、光伏設備、風電設備）、機械設備（工程機械、自動化設備）；2）能源安全與高油價受益領域，如煤炭、公用事業（、燃氣）；3）AI 需求高景氣領域pg電子官方網站，如電子（）、（通信設備）等。賽道選擇層面，4月重點關注五大具備邊際改善的賽道：、鋰電產業鏈、海外算力、商業航天、軍貿。

　　流動性與資金供需：4月增量資金或保持緊平衡，ETF 有望成為主力增量資金。宏觀流動性方面，2026年3月銀行間資金面自發性寬鬆，4月資金面寬鬆格局有望延續。外部流動性方面，中東戰爭導致滯脹擔憂升溫，市場預期美聯儲2026年不降息，美元指數及美債利率或維持強勢。股票市場資金供需方面，3月股票市場可跟蹤資金供需緊平衡，新發基金繼續成為主力增量資金。資金供給端，新發偏股基金規模回升，ETF 淨流出規模縮小，融資資金風險偏好回落繼續淨流出。資金需求端，重要股東淨減持規模擴大；IPO發行規模回升pg電子官方網站pg電子官方網站，再融資規模回落，資金需求規模穩中有升。3月主力增量資金方面，新發基金成為市場主力增量資金瘋狂新婚夜。

　　中觀景氣和行業推薦：企業盈利預期邊際回升pg電子官方網站，關注資源品、信息技術和部分中遊制造盈利修復。盈利方面，1-2月工業企業盈利實現超預期“開門紅”，總量高增、結構優化。量價共振與成本改善驅動利潤修復，上遊資源品、高技術產業領跑，下遊消費偏弱。綜合來看，一季報業績增速較高或有望改善領域預計集中在以下幾個方向：1）漲價鏈：、、化工、設備等；2）出口優勢制造：紡織服裝、集成電路、醫療器械瘋狂新婚夜、元件、通用設備、、船舶等；3）TMT 漲價擴散領域：、、等。景氣方面，3月份景氣較高的領域主要集中在上遊資源品和領域，其中資源品板塊油價、化工品價格普遍上漲，中遊制造領域原油運價指數上行，銷售放緩，消費服務板塊飛天茅台批價上行，金融地產中市場交投放緩瘋狂新婚夜，領域燃氣價格上行。4 月推薦重點圍繞油價中樞上移盈利改善的領域和一季報業績有望兌現的領域布局，重點關注：1）出口優勢制造領域，如電力設備（、、）、（工程機械、）；2）能源安全與高油價受益領域，如、公用事業（電力、燃氣）；3）AI 需求高景氣領域，如（半導體）、（）等。

　　賽道及產業趨勢投資：阿裡發布新一代模型 Qwen3.6-Plus，技術躍向專家級生產力。2026年4月2日瘋狂新婚夜，阿裡雲正式向全球宣告了 Qwen3.6-Plus 的誕生。這一節點的選擇不僅是對阿裡自身大模型迭代節奏的精準把控，更是對當前全球 AIAgent 與自動化編程熱潮的強勢回應。Qwen3.6-Plus 的發布，標志著國產大模型在“可用性”向“專家級生產力”跨越的進程中邁出了決定性的一步。